لماذا يختلف نظام التصاريح في فيتنام في صفقات استحواذ شركات الأدوية
بموجب قانون حماية البيئة في فيتنام لعام 2020 (LEP 2020، النافذ في 1 يناير 2022)، يرتبط تصريح البيئة الموحد (Giấy phép môi trường) بالكيان القانوني المُشغِّل لا بالأصل؛ لذلك فإن استحواذ أسترازينيكا بالأسهم لا ينقل التصريح بحكم القانون، وعلى المالك الجديد تقديم طلب إعادة إصدار أو تعديل إلى إدارة الموارد الطبيعية والبيئة في المحافظة (DONRE) خلال 30 يومًا من نقل الأسهم. أي فراغ في التصريح عند الإغلاق يوقف ترخيص التصريف، ومن ثم يوقف الإنتاج، وعادةً لا يتجاوز مخزون المنتجات النهائية في المصانع الكيميائية الفيتنامية 5 إلى 15 يومًا (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026)، ما يعرِّض اليوم الأول لخسارة يومية تُقدَّر بنحو 80,000 إلى 300,000 دولار أمريكي من هامش ربح ضائع في مصنع كيميائي متوسط الحجم.
تتجه إشارات الإنفاذ الكلية نحو التشديد لا التراخي. تعمل مدينة هو تشي منه على تشغيل محطة MBBR بسعة 1.1 مليون م³/يوم في ثو دوك بتكلفة 524 مليون دولار أمريكي (وفقًا لوزارة التجارة الأمريكية / trade.gov، 2024، كما ورد في HydropureWater، 2026) — وهي الأكبر من نوعها في جنوب شرق آسيا — وتستهدف محطة حوض نيه لو–ثي نغيه (480,000 م³/يوم) الاكتمال في عام 2025. ترتبط هذه الإشارة الرأسمالية بتصاعد وتيرة التفتيش في المناطق الصناعية في دونغ ناي، وبينه دونغ، وهاي فونغ خلال الفترة 2024–2026.
بالنسبة إلى فريق صفقة أسترازينيكا، المعيار الداخلي الصحيح ليس الحد الأدنى لـ QCVN، بل نظام إعادة استخدام المياه في منشأة ووكسي الذي أعلنه المشتري علنًا، ويعمل بحلقة استخدام دائري متعاقب مع مراقبة لحظية للجودة (أسترازينيكا، 2023). يندرج هذا المعيار داخل مظلة بنود اتفاقية شراء الأسهم، أما مظلة QCVN فهي الحد التنظيمي الأدنى لا الهدف الاستراتيجي. التصريح افتراض لليوم الأول، لا بند في خطة الـ100 يوم — وينبغي أن يمثل مسار العمل البيئي شرطًا من شروط الإغلاق. للاطلاع على نموذج استحواذ منافس مدرج، راجع دليل امتثال فايزر في فيتنام.
أي مظلة من QCVN تُلزِم هدف أسترازينيكا في 2026؟
يجب على فريق الصفقة تحديد موقع الهدف داخل هيكل QCVN متعدد الطبقات في فيتنام قبل التوقيع، لأن لكل مظلة حسابات امتثال مختلفة. ينطبق الحد المرجعي الوطني QCVN 40:2011/BTNMT لمياه الصرف الصناعي على المصانع العاملة قبل 1 سبتمبر 2025، ويظل مُلزِمًا حتى 31 ديسمبر 2031: COD ≤150 mg/L، BOD₅ ≤50 mg/L، TSS ≤100 mg/L، pH 6–9، TN ≤40 mg/L، TP ≤6 mg/L، زيوت/شحوم ≤10 mg/L، إضافةً إلى Pb ≤0.5، Hg ≤0.05، Cd ≤0.1 mg/L (enviliance.com، 2025). أما أي تصريف كيميائي أو دوائي فتضاف إليه QCVN 13-MT:2015 فوق QCVN 40، لتُضمَّن الكبريتيدات والفينول والكلور المتبقي بوصفها معايير مُلزِمة.
وفقًا للتعميم 06/2025/TT-BTNMT، يحق للمؤسسات التي باشرت عملياتها، أو حصلت على موافقة تقييم الأثر البيئي، أو قدَّمت طلب تقييم أثر بيئي/تصريح كاملًا ودقيقًا قبل 1 سبتمبر 2025 تطبيق مظلة QCVN 40:2011 (بالإضافة إلى QCVN 13-MT:2015) حتى 31 ديسمبر 2031. أما المشاريع الجديدة أو الموسَّعة التي تبدأ بعد 1 سبتمبر 2025 فيتعين عليها استيفاء QCVN 40:2025/BTNMT فورًا (enviliance.com، 2025). يعيد تنظيم 2025 هيكلة وجهات التصريف إلى ثلاث فئات (A، B، C) — بدلًا من الثنائية السابقة A/B — ويلغي حساب Cmax: تُذكر الحدود الآن مباشرة في الجدولين 1 و2 من QCVN 40:2025/BTNMT (enviliance.com، 2025).
لا تنشر مظلة QCVN في فيتنام حدودًا رقمية صريحة للمكونات الصيدلانية الفعالة، أو بقايا المضادات الحيوية، أو المذيبات العضوية النزرة، لذا لا يمكن لفريق الصفقة الاعتماد على مظلة QCVN وحدها لوصف المياه الداخلة خلال مرحلة العناية الواجبة. يجب على المشتري استخراج بيانات توصيف المياه الداخلة وبيانات المراقبة في الموقع المستهدف بشأن المكونات الصيدلانية الفعالة بحسب الفئة العلاجية، والمذيبات المتبقية وفق ICH Q3C، وواسمات جينات مقاومة المضادات الحيوية قبل التوقيع.
| المعيار | QCVN 40:2011/BTNMT (قيد التشغيل، حتى 31 ديسمبر 2031) | QCVN 40:2025/BTNMT (جديد/موسَّع بعد 1 سبتمبر 2025) |
|---|---|---|
| COD | ≤ 150 mg/L | حدود مباشرة في الجدولين 1/2 (حُذف Cmax) |
| BOD₅ | ≤ 50 mg/L | حدود مباشرة في الجدولين 1/2 |
| TSS | ≤ 100 mg/L | حدود مباشرة في الجدولين 1/2 |
| النيتروجين الكلي (TN) | ≤ 40 mg/L | مذكور مباشرة في الجدولين 1/2 |
| الفوسفور الكلي (TP) | ≤ 6 mg/L | مذكور مباشرة في الجدولين 1/2 |
| pH | 6–9 | 6–9 (المظلة المعتادة) |
| فئات التصريف | A / B (فئتان) | A / B / C (ثلاث فئات) |
| طريقة الحساب | مضاعِف Cmax على التدفق/الوجهة | حدود مباشرة في الجدولين 1/2؛ لا يوجد Cmax |
| تراكب: QCVN 13-MT:2015 | الكبريتيدات، الفينول، الكلور المتبقي مُلزِمة | تُضاف عند انطباق القطاع الكيميائي |
أحداث التصريح الثلاثة عند الإغلاق — وأيها ينطبق
يبقى السؤال الأثر في العناية الواجبة هو ما إذا كان حدث الإغلاق يستدعي تغييرًا إداريًا في الاسم، أو تعديلًا على التصريح بموجب المادة 42 من LEP 2020، أو إعادة تصريح كاملة مع تقييم أثر بيئي جديد وفق عتبات تقييم الأثر البيئي في المرسوم 08/2022/NĐ-CP. يبدِّل الإجابة الجدول الزمني للإغلاق بأشهر، ويضاعف حجم حساب الضمان بثلاثة أضعاف أو أكثر.
الحدث 1 — تغيير إداري في الاسم. إذا اقتصر التغيير على الاسم القانوني للهدف، مع بقاء مواصفات المشروع (السعة، والتكنولوجيا، وخط الإنتاج، وحجم مياه الصرف) دون تغيير، يقدم المشتري تحديثًا إداريًا إلى إدارة الموارد الطبيعية والبيئة في المحافظة. هذا هو المسار الأنظف؛ وتتراوح التكلفة عادةً بين 5,000 و15,000 دولار أمريكي في رسوم التقديم والترجمة (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026).
الحدث 2 — تعديل التصريح بموجب المادة 42 من LEP 2020. إذا اعتزم المالك الجديد تغيير حجم المشروع، أو التكنولوجيا، أو مزيج المواد الخام، أو خط الإنتاج ضمن مظلة التصريح الحالية، يلزم التعديل. تضم الحقيبة سجل الشركة الجديد، ووصفًا محدَّثًا للعملية، وتصميم محطة معالجة مياه الصرف الحالي، وآخر 12 شهرًا من تقارير المراقبة الذاتية. يمتد نطاق المراجعة القياسي لدى إدارة الموارد الطبيعية والبيئة بين 30 و45 يوم عمل وفقًا للمادة 45 من LEP 2020، ويتراوح نطاق التكلفة بين 60,000 و150,000 دولار أمريكي في الرسوم القانونية والاستشارية (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026).
الحدث 3 — إعادة تصريح كاملة مع تقييم أثر بيئي جديد. يحدد المرسوم 08/2022/NĐ-CP عتبات التحفيز: زيادات السعة بنسبة ≥10% لمشاريع الفئة الأولى، و≥25% لمشاريع الفئة الثانية، وزيادات حجم مياه الصرف بنسبة ≥30%، أو إدخال فئة ملوثات جديدة. يمتد الجدول الزمني إلى 4–9 أشهر لأن تقييم الأثر البيئي يمثّل الخطوة المقيِّدة، ويرتفع نطاق التكلفة إلى 150,000–250,000+ دولار أمريكي (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026). وإذا كان تصريح الهدف قد صدر بموجب النظام السابق لعام 2020 واختلفت مواصفات المشروع الجديد، يصبح التصريح القديم باطلًا ab initio، ويعمل المشتري بموجب إعفاء تصريف مؤقت لمدة 90 يومًا يدفع في الغالب إلى تحديد نطاق تقييم الأثر البيئي على عجل (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026).
| الحدث | المُحفِّز | الحقيبة | نطاق التكلفة (بالدولار الأمريكي) | الجدول الزمني |
|---|---|---|---|---|
| 1. تغيير إداري في الاسم | الاسم القانوني فقط؛ لا تغيير في مواصفات المشروع | تحديث إداري إلى إدارة الموارد الطبيعية والبيئة | 5,000–15,000 | ~10–20 يوم عمل |
| 2. تعديل التصريح (المادة 42 من LEP 2020) | تغيير في الحجم أو التكنولوجيا أو المواد الخام أو خط الإنتاج ضمن المظلة الحالية | الحقيبة + 12 شهرًا من المراقبة الذاتية | 60,000–150,000 | 30–45 يوم عمل (المادة 45 من LEP 2020) |
| 3. إعادة تصريح كاملة + تقييم أثر بيئي جديد (المرسوم 08/2022/NĐ-CP) | زيادة السعة +10% (الفئة I) أو +25% (الفئة II)؛ مياه الصرف +30%؛ فئة ملوثات جديدة | تقرير تقييم أثر بيئي جديد + طلب تصريح موحد | 150,000–250,000+ | 4–9 أشهر (تقييم الأثر البيئي هو المقيِّد) |
قائمة مراجعة اليوم الأول لفريق الصفقة
اضغطوا الآليات القانونية في تسلسل مرخَّص بحيث تخرج مذكرة الإغلاق قابلة للبناء لا نظرية:
- الإغلاق المالي — تأكدوا من استيفاء شروط بيئة الإغلاق السابقة في اتفاقية شراء الأسهم (لا توجد عقوبة معلقة لدى إدارة الموارد الطبيعية والبيئة، ولا توسعة سعة غير مُفصح عنها، ومطابقة آخر 12–24 شهرًا من المراقبة الذاتية).
- نقل الأسهم — يصبح الكيان القانوني الجديد حامل تصريح التشغيل رسميًا؛ وتبدأ هنا مهلة الـ30 يومًا لتقديم الملف إلى إدارة الموارد الطبيعية والبيئة.
- مهلة الـ30 يومًا للتقديم — يقدِّم المالك الجديد حقيبة إعادة الإصدار أو التعديل إلى إدارة الموارد الطبيعية والبيئة في المحافظة وفقًا للمادة 42 من LEP 2020.
- مهلة مراجعة إدارة الموارد الطبيعية والبيئة — 30–45 يوم عمل قياسية للحدث 2؛ و4–9 أشهر للحدث 3 لأن خطوة تقييم الأثر البيئي تمثّل الاعتمادية المقيِّدة. يُسمح بالعمل بموجب التصريح القديم خلال هذه المهلة، لذا تبرز أهمية بروتوكول تسليم واضح.
- الاستعانة المسبقة بمستشار تقييم الأثر البيئي قبل الإغلاق في أي مسار من الحدث 3؛ فلا تنتظروا نقل الأسهم لبدء تحديد النطاق، وإلا انهار الجدول الزمني البالغ 4–9 أشهر على فريق الصفقة.
تمثل طبقة الإفصاح ما يميِّز ملف المخاطر لدى المشتري المدرج عن نظيره لدى مشتري رأس المال الخاص. بموجب التعميم 96/2020/TT-BTC وإطار قواعد إدراج HOSE/UPCOM للإفصاح عن الأحداث الطارئة، يستوجب أي حدث بيئي جوهري في شركة تابعة — تعليق التصريح، أو تجاوز التصريف، أو عقوبة من وزارة الموارد الطبيعية والبيئة/إدارة الموارد الطبيعية والبيئة، أو شكوى مجتمعية — مهلة إفصاح قدرها 24 ساعة. تبدأ المهلة من يوم الإغلاق لا من تاريخ علم المالك الجديد بالواقعة الأساسية (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026). أعدوا نموذج الإفصاح وسلسلة الموافقات الداخلية مسبقًا قبل الإغلاق كي لا تُستهلَك مهلة الـ24 ساعة في التوجيه. العلامات التحذيرية التي تستوجب التحويل إلى شروط إغلاق: أي تقرير مراقبة ذاتي يُظهر تجاوزًا لمظلة QCVN، أو أي عقوبة إدارية غير محسومة، أو أي عدم تطابق بين السعة المعتمدة في التصريح والإنتاج الفعلي — بما في ذلك أربعة أرباع متتالية من تجاوز TSS لحدود QCVN 40:2011.
ما الذي يصرفه فعليًا مصنع المكونات الصيدلانية الفعالة المستهدف من أسترازينيكا
يتراوح تركيز COD في مياه صرف مصنع المكونات الصيدلانية الفعالة النموذجي بين 2,000 و8,000 mg/L مع pH متغير (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026). يضم حمل المذيبات الميثانول والأسيتون وأسيتونتريل وثنائي كلوريد الميثان، ويجب توصيف المعادن النزرة من بقايا الحفاز خلال مرحلة العناية الواجبة. كثيرًا ما تكون المياه الخارجة من تصنيع المكونات الصيدلانية الفعالة منخفضة في النيتروجين مقارنة بالفوسفور، لذا يجب تضمين جرع المغذيات الخارجية في ميزانية التعديل بالاستناد إلى stoichiometry لـ BOD:N:P — وهنا يدخل عادةً قاعدة حقن كيميائي متحكم بها بواسطة PLC ضمن قائمة المعدات.
بما أن مظلة QCVN لا تنشر حدودًا رقمية صريحة للمكونات الصيدلانية الفعالة، أو بقايا المضادات الحيوية، أو مذيبات ICH Q3C، يجب أن تتضمن قائمة مراجعة العناية الواجبة المكونات الصيدلانية الفعالة بحسب الفئة العلاجية، والمذيبات المتبقية من فئات ICH Q3C، وواسمات جينات مقاومة المضادات الحيوية. إرشادات EU GMP للنفايات السائلة وإرشادات منظمة الصحة العالمية لمياه الصرف ليست مُلزِمة قانونيًا في فيتنام، لكنها ترسِّخ مظلة بنود اتفاقية شراء الأسهم بوصفها معيار EHS للمجموعة المشترية — لا الحد الأدنى الذي تفرضه QCVN. هذا هو المنطق ذاته الذي تطبقه أسترازينيكا في ووكسي، حيث تحدد حلقة الاستخدام الدائري المتعاقب والمراقبة اللحظية هدف إعادة الاستخدام الداخلي بصرف النظر عن قواعد التصريف المحلية (أسترازينيكا، 2023).
تحديد حجم حساب الضمان في اتفاقية شراء الأسهم والبنود اللاحقة للإغلاق
في حالة الحدث 1 (التغيير الإداري)، اعزلوا في حساب الضمان مبلغًا يتراوح بين 5,000 و15,000 دولار أمريكي إضافةً إلى تعويض بيئي موجز. أما في حالة الحدث 2 (التعديل)، فاعزلوا الحد الأعلى من نطاق 60,000 إلى 150,000 دولار أمريكي للرسوم القانونية، ومستشار تقييم الأثر البيئي، ورسوم تقديم الملف إلى إدارة الموارد الطبيعية والبيئة، إضافةً إلى بند لاحق للإغلاق لمدة 24 شهرًا يغطي أي عدم امتثال سابق للإغلاق (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026). أما في حالة الحدث 3 (تقييم الأثر البيئي الكامل)، فاعزلوا الحد الأعلى من نطاق 150,000 إلى 250,000+ دولار أمريكي إضافةً إلى 4–9 أشهر من مخاطر تكلفة الحمل، وكونوا حساب الضمان في صورة 12–18 شهرًا من تكلفة المعالجة الامتثالية مقابل التقدير الهندسي للفجوة بين جودة التصريف الفعلية للهدف ومظلة QCVN.
أضيفوا استثناءً لبوليصة التأمين على التصريحات والضمانات (R&W) بشأن المسائل البيئية — إذ يستثني مؤمِّنو R&W عادةً المسؤولية البيئية السابقة للإغلاق، ما يستلزم شريحة تعويض منفصلة. يُعدّ احتجاز رأسمالي مقابل التقدير الهندسي لفجوة التعديل أنظف هيكل، لأن الجانب السلبي للمشتري محدود بالتكلفة الفعلية للمعالجة لا باستعداد البائع لتمويل حساب الضمان. بالنسبة إلى طبقة تقارير الاستدامة: يُلزم الشركات المدرجة في HOSE منذ عام 2023 بنشر تقرير استدامة سنوي وفق أطر GRI أو SASB، وإذا كانت الشركة الأم المدرجة تخضع أيضًا لـالمعايير الأوروبية CSRD للبصمة المائية من الفئة 3 أو قانون كاليفورنيا SB-253، فإن مقاييس مياه الصرف الخاصة بمصنع فيتنام تدخل ضمن تقارير الفئة 3 الموحدة في عام 2026 (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026). يرث المستحوِذ مسؤولية مياه صرف من الفئة 3 يجب أن يفصح عنها أول تقرير استدامة post-closing للشركة الأم الجديدة.
هندسة سلسلة المعالجة لتحقيق الامتثال للمظلة
بمجرد تثبيت مظلة QCVN، يصبح السؤال الهندسي: أي سلسلة معالجة تحققها؟ السلسلة المعيارية لمصنع كيميائي أو دوائي في فيتنام هي: معادلة وتعديل pH ← معالجة أولية بالتعويم بالهواء المذاب (DAF) أو مروقق بألواح مائلة لإزالة الزيوت والمواد الصلبة العالقة ← معالجة بيولوجية (A/O أو SBR) ← مفاعل حيوي غشائي (MBR) لفصل المواد الصلبة ← كربون نشط أو أكسدة متقدمة للمواد العضوية المقاومة ← نزع رطوبة الحمأة بواسطة مكبس ترشيح بالألواح والإطار (بيانات ميدانية من HydropureWater، 2026). للاطلاع على دليل هندسة فلتر الكربون النشط لمياه صرف الصناعات الحيوية أو دليل هندسة مخطط تدفق عملية نظام AOP، تُفصَّل قرارات مرحلة التلميع بالتفصيل.
يؤثر السياق الكلي على اختيار التكنولوجيا. يعكس اعتماد فيتنام لتقنية MBBR في محطة ثو دوك (1.1 مليون م³/يوم، 524 مليون دولار أمريكي؛ وفقًا لوزارة التجارة الأمريكية / trade.gov، 2024) ارتياحًا على مستوى البلديات بتقنية الأغشية الحيوية، وتتزايد مواصفات MBBR لتعديلات المصانع الكيميائية حيث يمكن إعادة توظيف مخزون الأحواض القائم. تغطي وحدات DAF مظلة المعالجة الأولية لمعظم المصانع متوسطة الحجم — نظام DAF من سلسلة ZSQ في نطاق 4–300 م³/ساعة هو المواصفة المعتادة. يغطي نظام MBR مدمج في نطاق 10–2,000 م³/يوم الخطوة البيولوجية، ويتولى مرورق بألواح مائلة يعمل عند تحميل سطحي 20–40 م/ساعة مهمة أولية عالية المعدّل. أما مكبس ترشيح بالألواح والإطار ينتج كيكًا جافًا بنسبة 60–70% فيوصل كيك الحمأة إلى المواصفات للتخلص منه خارج الموقع.
منطق القرار بين التعديل والبناء الجديد: إذا كان لمحطة معالجة مياه الصرف الحالية في الهدف أقل من 24 شهرًا من العمر التشغيلي المتبقي، وكانت إدارة الموارد الطبيعية والبيئة في المحافظة تشدد حدود التصريح (وهذا شائع في دونغ ناي، وبينه دونغ، وهاي فونغ خلال 2025–2026)، فإن إعادة بناء كاملة قائمة على MBR تكون عادةً أرخص من ترقيات تدريجية. كما تضع إعادة البناء الأصل في موقع يؤهله لأي اشتراط مستقبلي بتحقيق تفريغ صفري من السوائل (ZLD) أو إعادة استخدام المياه، وهو ما أشارت إليه وزارة الموارد الطبيعية والبيئة في خارطة طريق الإنفاذ 2024–2030. لاستراتيجية العمليات طويلة الأمد، يُعدّ دليل عقود التشغيل والصيانة القائمة على الأداء لمياه الصرف القراءة التالية الملائمة بمجرد تثبيت اختيار المعدات.
الأسئلة الشائعة
هل يُنقل التصريح البيئي تلقائيًا عند استحواذ أسترازينيكا على مصنع فيتنامي بشراء الأسهم؟
لا. بموجب LEP 2020، يرتبط تصريح البيئة الموحد (Giấy phép môi trường) بالكيان القانوني المُشغِّل لا بالأصل. ولا ينقل الاستحواذ بالأسهم التصريح بحكم القانون؛ يجب على المالك الجديد تقديم حقيبة إعادة إصدار أو تعديل إلى إدارة الموارد الطبيعية والبيئة في المحافظة خلال 30 يومًا من نقل الأسهم، وإلا سقط ترخيص التصريف وتوقف الإنتاج.
ما الذي يستدعي تقييم أثر بيئي جديد كامل بموجب المرسوم 08/2022/NĐ-CP أثناء إغلاق في 2026؟
يُشترط تقييم أثر بيئي جديد فقط عند تجاوز عتبات المرسوم 08/2022/NĐ-CP: زيادات سعة بنسبة ≥10% لمشاريع الفئة الأولى، أو ≥25% لمشاريع الفئة الثانية، أو زيادات حجم مياه صرف بنسبة ≥30%، أو إدخال فئة ملوثات جديدة. دون هذه المحفزات، يكفي تعديل التصريح بموجب المادة 42 من LEP 2020، بنطاق مراجعة 30–45 يوم عمل.
هل تُلزِم مظلة QCVN 40:2011 أم QCVN 40:2025 مصنعًا قائمًا يُستحوذ عليه في 2026؟
المصانع العاملة قبل 1 سبتمبر 2025 التي حصلت على موافقة تقييم الأثر البيئي أو قدَّمت طلب تقييم أثر بيئي/تصريح كامل قبل ذلك التاريخ يحق لها تطبيق مظلة QCVN 40:2011 (بالإضافة إلى QCVN 13-MT:2015 لمعايير القطاع الكيميائي) حتى 31 ديسمبر 2031. أما المشاريع الجديدة أو الموسَّعة التي تبدأ بعد 1 سبتمبر 2025 فيتعين عليها استيفاء QCVN 40:2025/BTNMT، التي تعتمد هيكل ثلاث فئات A/B/C مع حدود مذكورة مباشرة في الجدولين 1 و2.
بأي سرعة يجب على مستحوذ مدرج الإفصاح عن حدث بيئي في شركة تابعة فيتنامية مستحوذ عليها حديثًا؟
بموجب التعميم 96/2020/TT-BTC وقواعد إدراج HOSE/UPCOM، يستوجب تعليق التصريح، أو تجاوز التصريف، أو عقوبة إدارية من وزارة الموارد الطبيعية والبيئة/إدارة الموارد الطبيعية والبيئة إفصاحًا عن حدث طارئ خلال 24 ساعة. تبدأ المهلة من يوم الإغلاق لا من تاريخ علم المالك الجديد بالواقعة الأساسية، لذا يجب إعداد نموذج الإفصاح وسلسلة الموافقات مسبقًا قبل الإغلاق.
